钻石恒久远，一颗永流传。”

人们对珠宝的偏好从未减少过，包括许多品牌商。

继2017年以65亿欧元揽入Dior时装业务后，“品牌收割机”LVMH又盯上了蒂芙尼（Tiffany）。

10月28日，据外媒报道，LV母公司LVMH(路威酩轩集团)计划以120美元/股，共计145亿美元(折合人民币1026亿元)收购美国著名珠宝品牌Tiffany(蒂芙尼)。这一报价远高于2017年收购Dior(迪奥)时装业务的65亿欧元（约70亿美元），若此次交易成功，则将是LVMH历史上最大一笔收购，同时也是奢侈品行业最大规模的并购。

然而据外媒消息，Tiffany认为这一报价并未体现其实际价值，或将拒绝此次要约。

受此影响，10月28日，Tiffany盘前暴涨29%，盘中大涨逾30%，截止收盘，Tiffany大涨31.63%，报129.72美元，超过LVMH的收购报价每股120美元。截至目前，Tiffany市值大约为157亿美元。

LVMH为何高价收购蒂芙尼

LVMH中文名为法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团，从复杂的公司名称可以看出，LVMH集团涵盖了3个著名品牌——路易·威登箱包、酩悦香槟和轩尼诗白兰地酒。

LVMH旗下共有75家知名品牌，分布在酒水、时尚皮具、香水美妆、手表珠宝、精品零售和其他共6个不同的板块。LVMH旗下时装皮革类品牌囊括了LV、纪梵希、芬迪等奢侈品牌。酒类品牌方面，除了酩悦香槟和轩尼诗，世界第二大香槟制造商——凯歌香槟也于1986年加入LVMH，旗下还有众多高级香槟品牌。此外，LVMH还打造了高端白酒品牌文君酒，这是LVMH集团在亚洲投资的第一个生产型企业。

LVMH旗下最大的香水品牌为迪奥，此外娇兰、高田贤三等香水品牌也属于LVMH。

LVMH旗下的手表珠宝板块共有6个品牌，均来自收购，分别为制表品牌、泰格豪雅、宇舶、真力时，以及珠宝品牌宝格丽、尚美、斐登，此外迪奥也有珠宝线产品。

但整体业务中，高端珠宝对业绩的贡献依然只占极小的一部分。

据贝恩公司称，2018年，全球珠宝市场增速为7%，市场规模达到约180亿欧元（约合200亿美元）。在全球拥有300多家店面的蒂芙尼公司与卡地亚及路易威登旗下的宝格丽一道，是全球最大的珠宝商之一，不过LVMH旗下的宝格丽一直跟不上竞争对手——开云和历峰的发展步伐。

历峰集团旗下涵盖三大珠宝品牌：卡地亚、梵克雅宝及刚刚从刚泰集团手中收购来的米兰珠宝品牌布切拉蒂；开云集团则有宝诗龙、宝曼兰朵、Qeelin等撑腰。

其中，历峰是三巨头里珠宝卖的最好的一个，根据历峰集团发布的2019财年业绩数据，截至今年3月底，其珠宝业务营收达70.8亿欧元，占集团营收总额的51%。而LVMH集团2018年财年珠宝腕表业务营收额为41.2亿欧元，营收占比为9%。在最新发布的2019年三季度财报中，珠宝腕表在截至9月30日的前9个月营收32.6亿欧元，有机增长4%。

相比之下，LVMH显然略逊一筹，这或许也是LVMH集团愿意花大价钱收购蒂芙尼的重要原因。

蒂芙尼业绩增长受限

而另一边的蒂芙尼，成立于1837年，曾因奥黛丽·赫本主演的电影《蒂芙尼的早餐》而名声大噪，主营产品包括珠宝、钟表、家居和配饰以及香水，在全球经营着300多家零售店。

两年前，在投资者施加的压力下，蒂芙尼解雇了当时的首席执行官，这个有着182年历史的品牌一直试图让经营状况得到恢复。该公司的股价2016年暴跌至将近60美元，最近一年的大部分时间里一直徘徊在100美元上下。

虽然从2017年业绩有些许回暖，但是仍处于下降状态。

今年上半年，Tiffany在美洲大部分地区的销售额都出现了下降，管理层将这种下降归因于外国游客支出的减少，以及本地客户支出的减少；亚太地区上半年的总销售额下降了1%，反映了中国大陆的强劲增长、香港的疲软以及其它市场的好坏参半；而在日本和欧洲，上半年总净销售额也分别下降了2%和4%，其中欧洲广泛地区业绩疲软带来了负面影响。

Tiffany首席执行官在半年报中表示：“我们的第二季度和上半年业绩喜忧参半，销售额低于预期，但净利润超出了预期。与第一季度一样，我们在第二季度受到了来自全球范围内本地客户销售增长的鼓舞，而中国大陆的两位数增长再次引领了这一增长”。他说，尽管面临着游客需求疲软、货币汇率压力和香港业务的持续承压等挑战，但公司仍会积极加快推出新产品，并保持可见的利润。

管理层表示，受中国游客国外消费减少等因素影响，今年二季度，中国内地是财报中唯一的亮点，今年前两个季度均保持了两位数增长。

由此可见，近年来一直面临着销售增长乏力的困难局面。

补足珠宝领域的短板，对LVMH来说势在必行，而近年来经营状况不理想的Tiffany，对精明、擅长并购的LVMH来说，无疑是出手的最佳标的和好时机。

LVMH掌权人贝尔纳·阿尔诺以擅长在适合的时机买入适合的品牌闻名，尤其擅长在经济陷入低谷或标的公司存在内部矛盾时入手，从其收购Dior、Fendi（芬迪）等品牌的过程可见一斑。

从1987~2013年，LVMH一共进行了63笔收购，持股74家公司，同时卖掉了48家公司，可谓奢侈品界的“并购大王”。

收购蒂芙尼将是路易威登集团首席执行官兼控股股东贝尔纳·阿尔诺迄今为止开展的规模最大的收购案之一。

有业内人士表示，奢侈品行业通过并购重组，产业集中度越来越大，未来全球奢侈品品牌85%会集中在现有的三家集团公司。